医药CDMO的市场竞速： 三星生物上半年疯狂接单130亿，业绩利润又是大涨

CDMO巨头的中报陆续出炉，备受关注的三星生物上半年营收110亿，业绩利润又是大幅增长。

1. 疯狂接单130亿元，半年赚了去年7成的钱

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作为韩国历史上首家年利润突破万亿韩元的生物科技公司，三星生物在第二季度合并收入达到1.16万亿韩元，年同比增长33.6%；营业利润为4,345亿韩元，年同比增长达到了惊人的71.4%；2024年上半年合并收入为2.1万亿韩元（110.46亿元），营业利润为6,558亿韩元（34.45亿元）。

公司CEO兼总裁John Rim将这些业绩归功于第一至第三工厂的全面利用以及第四工厂的启动运营。近年来三星快速扩产能，到如今可与龙沙、BI并肩。

2024年，三星已经抓住了全球前20大制药公司中4/5的客户，比去年的 14 家有所增加，更与一家美国制药公司签订了价值 1.46 万亿韩元的超大型合约，创下迄今为止最大单一合约的纪录。（详见：美国制药公司再送10亿美元合同，三星生物海外签单势头猛过药明）。

在此基础上，公司还在扩大其生产能力，新厂房将于 2025 年投入使用。ADC 生产和以 AI 为基础的药物开发方面的投资也在进行中，同时还在大力推行 ESG 管理。

其“超速” 发展背后是夺得多个全球药物 “销冠” 的订单，如BMS 的 O 药、罗氏的 “老三驾马车” 以及辉瑞的生物类似药等。

2021年3月，辉瑞曾把自己在杭州投资3.5亿美元建好的生物类似药CDMO基地卖给了药明生物，两年后则随手把活交给了三星生物来做；

2023年6月8日，辉瑞公司宣布三星生物将长期“包圆”旗下生物类似药的生产工作，涉及肿瘤学、炎症和免疫学领域产品，合作总金额达4.11亿美元，合人民币近28.77亿元。

三星的接单能力正急速上升，截至六月，三星生物2024年累计合同量超过131.5亿元（2.5 万亿韩元），约占去年订单总值194.62亿元（3.7万亿韩元）的70%。

1. 瞄准生物类似药与ADC，寄望双产品组合再次撬动高增长

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截至目前，Samsung Biologics和Bioepis 已在美国和欧洲获得 8 种生物类似药产品的批准，巩固了公司作为全球领先生物仿制药公司的地位。

它是第一家获得Stelara （喜达诺，适用于克隆氏症、溃疡性结肠炎等）生物类似药美国和欧洲批准的韩国公司，并获得 Eylea （采视明，适用于治疗非息肉状脉络膜血管病变的血管新生型年龄相关性黄斑部退化病变等）和 Soliris（适用于阵发性夜间血红素尿症等） 生物类似药的美国批准。

以上提及的三种产品的类似药已经于韩国国内推出，至此，三星生物韩国国内的生物类似药产品管线增至九种。Samsung Biologics和Bioepis在财报中表示称继续扩大生物类似药的供应。

另外值得注意的是，随着近期ADC CDMO的浪潮来袭，本次半年报中，三星特意提到：“作为其多维度增长战略的一部分，三星生物正按计划在今年内完成其独立的ADC设施的建设，预计于本年度投产。此外，第五工厂预计将在2025年4月按计划投产，从而使公司能够为客户提供更多的产能，及时提供服务。”

1. 多样化投资，押注未来ADC技术公司

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为了契合公司的创新和发展愿景，并寻找新的增长引擎，三星生物继续在多样化的模式中进行战略投资，Samsung Biologics 和 Bioepis 在生物科技投资领域也相当活跃。

三星看好ADC市场，不仅正按计划在今年内完成其独立的ADC设施的建设，还对相关ADC技术公司进行投资，包括 Araris Biotech 和 Aimmed Biotech 等，以提升其竞争力和服务品质，并提前进行布局。

2024年5月，公司通过三星生命科学基金第六次投资了专注于中枢神经系统疾病基因治疗的新型美国生物技术公司Latus Bio，接受投资的ADC公司中的两家， Araris Biotech 和 Aimmed Biotech还与 Samsung C&T 在7月共同成立了 Samsung Life Sciences Fund II，价值 720 亿韩元 (5,210 万美元)，投资于以 AI 为基础的药物开发平台；而Samsung C&T 最近宣布，将透过共同成立的生命科学基金 II 投资 Flagship Pioneering 的第八期基金。

新成立的 Flagship Pioneering 第八期基金总规模为 26 亿美元，将专注投资于以 AI 为基础的药物开发平台及其他尖端科技。不过，Samsung C&T 暂未透露其对 Flagship Pioneering Fund 的确切投资金额。

展望2024财年，Samsung Biologics 预计今年的年销售额将达到 4 万亿韩元，成为韩国第一家年销售额达到 4 兆韩元的制药和生技公司。三星生物在财报中宣布在CDO领域继续推出创新平台。公司还提供定制开发解决方案SelecTailor?，该方案根据客户的特定需求量身定制，以支持其项目。

三星生物在财报中展现出来的对于ADC的看好，不仅体现在自身产能的增设，还体现在投资方向的偏好。未来三星生物的接单以及收购方向会否将倚重ADC领域，盖德视界将继续观察。