中国石蜡市场近一个月以来一直保持平稳运行。抚顺石化石蜡装置在4月初至5月底进行了长达两个月的大检修，期间影响了约占据中国石蜡市场整体产能23%的6万吨石蜡产能。石蜡装置于5月底试生产，并于本周恢复正式生产，市场供应量明显增加。然而，中国石蜡价格并未出现下跌，而是保持稳定状态。

截至6月7日，中国石蜡市场58#半石蜡的中石油报价为6890-7350元/吨，中石化报价为7300-7600元/吨。中国石蜡价格指数约为6967元/吨左右，较5月份上涨了0.97%，较年初上涨了21.95%。

尽管市场供应量大幅增加对石蜡价格构成了利空，但业者们对短期内石蜡价格持保持稳定的态度。这主要有以下几个原因：

（1）供应方面：市场整体供需平衡。中石油主要以出口为主，占据了中国石蜡总出口量的大部分。虽然抚顺石化石蜡装置已恢复生产，供应量有所增加，但由于国际疫情形势依旧严峻，许多国外石蜡炼厂仍处于停工状态，这使得国外石蜡对中国石蜡的进口依赖度较高。自2020年年初以来，中国石蜡出口一直表现乐观稳定，而2021年石蜡出口表现更为强劲，这在很大程度上缓解了中国石蜡内需不足导致的供大于求的局面。中石化方面，各炼厂主要以内销为主，当前正值石蜡淡季，下游终端厂家开工不足，尽管下游需求一般，但各炼厂石蜡装置开工率均不高，并且已持续一段时间，暂未确定恢复日期，因此整体供需保持平衡。

（2）库存方面：市场整体库存处于较低水平。中石油各炼厂石蜡报价相对较低，一些南方下游终端厂家出于成本考虑优先采购低价位石蜡，因此中石油石蜡订单增多，出货基本无阻碍，表现乐观，基本没有库存积累。中石化各炼厂石蜡产量相对较低，尽管下游需求不佳导致各炼厂出货一般，但总体库存量也不多，各炼厂的石蜡库存处于较低水平。中国石蜡市场整体低库存状态在很大程度上支撑着石蜡价格。

（3）原料方面：近期国际原油价格整体呈上涨趋势，这提振了业者的积极心态。此外，OPEC+增产计划的增产幅度小于需求恢复速度，预计第三季度原油库存将持续下降。同时，随着美国出行旺季的到来，美国燃料油需求进一步增加，这使得市场对需求的预期充满乐观情绪。而伊核谈判短期内难有明确结果，伊朗原油产量及出口量的增加需要一段时间。综合来看，当前原油市场需求向好，油价仍有可能上涨，这在一定程度上对石蜡成本构成支撑。

根据目前的情况来看，中国石蜡价格受库存和下游需求的影响较大。石蜡市场的库存量仍处于较低水平，与高库存水平相比还有很大差距；下游需求相对稳定，尚未出现下跌。综合来看，尽管供应量有所增加，但不足以拉低石蜡价格，因此短期内石蜡价格将维持当前的稳定状态。预计中国58#半石蜡的价格区间为中石油6890-7350元/吨，中石化7300-7600元/吨。