09年化工行业走势分析 明年上半年最艰难 随着国际原油价格的"跌无可跌"，化工产品价格下行的速度也在放缓。专家指出，今年年底和明年上半年将是石化行业调整的最艰难时期，国内宏观经济发展情况是影响行业经济运行的最主要因素。 业内人士认为，09年国内出口形势将继续恶化，化工下游各行业需求还将大面积放缓，预计2009年化工行业的盈利增速将回落到15%以下的低位水平。 普遍认为，国内外的经济形势09年上半年难有较大的起色，多数化工产品的价格仍将较为低迷，行业盈利低点可能在上半年出现。人们所期盼的是政府主导的4万亿投资等启动内需的各种政策效应逐渐显现，以及国际经济形势寒意的减轻。下半年化工行业有望开始企稳。 研究员认为，出口和内需减缓双重影响化工需求，这一波调整期可能达到2-3年。 作为基础原材料的化工产品，需求主要决定于出口制造业和房地产。2009年国际需求疲软进一步放缓将继续影响中国的出口，美国房地产相关行业如家具制造、纺织服装、橡胶制品、电子电气等未来2年需求增长可能基本停滞。同样的还有国内低迷的房地产市场。从1998年的经验来看，行业可能维持低迷2-3年。 三大子行业亮点仍可期 业内人士指出，自身需求稳定的行业和能够受益于4万亿国家投资拉动的行业，将成为明年化工行业中难得的业绩保持稳定甚至增长的子行业。在这样的预期之下，行业研究员们的目光一致投向了需求稳定的农药、化肥、民爆等板块。 在主要化工产品下游需求锐减的情况下，农业相关的需求比较刚性，农药、化肥板块的业绩相对更能得到保障，受经济危机影响最小。天相投顾研究员王会芹指出，农民收入提升和耕地面积增幅有限将拉动化肥、农药的需求，钾肥、具成本优势的气头氮肥企业和资金充裕的农药企业具有投资价值。 研究员指出，奥巴马宣布将投资1500亿美元发展新能源产业，预计未来美国发展燃料乙醇的玉米需求持续上升，强力拉动氮肥需求。我国氮肥需求刚性强，明年春耕价格上涨是催化剂。今年的氮储量显著低于往年，国家1100万吨氮储已经开始陆续执行，预计明年春耕尿素价格将大幅上扬。 对于农药行业，研究员分析其在经济下滑时具有一定的需求刚性，而且中国农业政策转变带来的农作物种植效益可能的提高、耕作方式的改变都将有利于农药需求的提高，预计09年农药消费量增长5-10%。 业内人士指出，产品价格上涨和原材料价格回落推动民 显示全部